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'Terremoto' na IA: o que a queda de Jensen Huang muda no futuro do setor

admin 20 minutos atrás

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‘Terremoto’ na IA: o que a queda de Jensen Huang muda no futuro do setor

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Alice Huang, executiva e amante acusada de ser espiã chinesa, conversa com Jensen Huang em jantar ocorrido em maio de 2025 em Taiwan Imagem: AFP PHOTO / CTI via AFPTV

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Jensen Huang deixou nesta quinta (12) o comando da Nvidia, empresa que fundou há 33 anos e transformou na peça central da corrida da inteligência artificial, depois da revelação de um segundo caso extraconjugal. A saída é tratada como um terremoto no setor: a Nvidia fabrica os chips, financia empresas e garante obras de boa parte do ecossistema da IA – e Huang era o rosto e o principal vendedor desse modelo.

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O peso de Huang e da Nvidia na corrida da IA

*Huang fundou a Nvidia em 1993 e, em 2006, lançou o CUDA, conjunto de ferramentas que permitiu usar chips gráficos para outras tarefas e se tornou base para treinar modelos de IA.

*Em 2016, seis anos antes do ChatGPT, ele entregou pessoalmente à OpenAI o primeiro supercomputador DGX-1 da empresa.

*Hoje, a Nvidia tem cerca de 90% do mercado de chips para IA, e esses chips respondem por cerca de 75% do custo de um data center, segundo o Goldman Sachs.

*No trimestre encerrado em julho, os data centers trouxeram US$ 89 bilhões dos US$ 96,2 bilhões de receita da empresa.

*A Nvidia também financia o setor: colocou mais de US$ 2 bilhões na CoreWeave, tem participação na OpenAI e na Anthropic, prometeu US$ 10 bilhões ao IPO da Anthropic e ofereceu garantias de até US$ 105 bilhões para um complexo de data centers ligado à OpenAI em Ohio.

*Huang era o principal defensor da venda de chips à China em Washington e um dos maiores críticos do discurso de que a IA pode levar a uma catástrofe global.

O tombo no mercado

*A Nvidia perdeu mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado desde o início do escândalo, segundo a Axios, e as ações caíram mais de 10% antes da abertura da bolsa nesta quinta.

*O analista Dan Ives estimou à publicação que a Nvidia vale de 25% a 30% menos sem Huang.

*A queda veio num momento em que as ações de IA já sofriam com juros mais altos e dúvidas sobre o financiamento dos data centers.

O que pode acontecer daqui para a frente

*Não há sucessor claro: cerca de 60 executivos respondiam diretamente a Huang, e a empresa vai buscar um novo presidente-executivo, possivelmente de fora.

*Dan Ives estima que Kress deve ficar no cargo interino por cerca de um ano.

*Decisões sobre aquisições, investimentos e novos produtos devem ficar paradas por um tempo, avalia o analista Gil Luria, da D.A. Davidson.

*A Nvidia divulga seu balanço na terça-feira (17), e a estreia da Anthropic na bolsa está prevista para a próxima semana.

*Sem Huang, a política de liberar vendas de chips à China pode perder seu principal defensor, segundo o The New York Times; senadores democratas já pedem que o secretário de Comércio, Howard Lutnick, preserve registros das conversas com a Nvidia.

*Na China, a Huawei já se aproximava da Nvidia em volume de chips de IA vendidos antes da crise.

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Quem tentou segurar Huang

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*No domingo, o próprio conselho disse ter confiança em Huang e não ver motivo para acreditar que segredos da empresa ou a segurança nacional tivessem sido comprometidos.

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*Trump chamou Huang de “homem honrado”, disse acreditar que ele não sabia que a mulher era espiã e confirmou que o FBI investiga a relação.

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*Elon Musk apoiou uma publicação do investidor Shaun Maguire, da Sequoia Capital, que chamou Huang de insubstituível para a liderança americana em IA; o gestor Bill Ackman também saiu em sua defesa.

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*Até o início da semana, mercados de apostas indicavam que Huang sobreviveria ao escândalo.

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IAgora?

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A Nvidia era uma empresa de um homem só, e o setor inteiro dependia dela. Huang não era só o chefe: ele vendia os chips, decidia em quem investir, dava garantias para obras e convencia governos. Com 60 executivos respondendo diretamente a ele e nenhum sucessor preparado, a saída repentina expõe um risco que o mercado preferia não enxergar – o de a infraestrutura de uma revolução tecnológica depender do julgamento de uma única pessoa.

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O escândalo também mostra até onde ia a blindagem. Presidente dos EUA, bilionários e investidores defenderam Huang mesmo depois da suspeita envolvendo uma espiã chinesa. O que derrubou o executivo foi uma regra básica de recursos humanos, e não o risco à segurança nacional, o que diz muito sobre como o setor trata seus líderes quando os lucros estão em jogo.

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O efeito vai além da Nvidia. Startups, operadoras de data centers e até o IPO da Anthropic dependem, em algum grau, do dinheiro e da confiança gerados pela empresa. Uma Nvidia mais cautelosa, com decisões travadas e sem seu principal vendedor, pode desacelerar investimentos num momento em que o setor já enfrenta juros altos, rejeição a data centers e dúvidas sobre uma possível bolha.

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A corrida também perde uma voz política. Huang era o maior defensor da tese de que vender chips à China ajuda os EUA e o maior crítico dos alertas sobre os riscos da IA. Sem ele, esse discurso perde força em Washington justamente quando um Congresso mais crítico ao setor se prepara para assumir. A Nvidia continua com chips que ninguém consegue substituir no curto prazo, mas a forma como a IA vai ser vendida, regulada e financiada pode mudar.

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